在中國港口，油輪似乎異常忙碌。彭博10月9日匯整的油輪追蹤數據顯示，至少有19艘200萬(wan) 桶原油裝運量的超大型油輪停靠在中國海岸，時間長達兩(liang) 周甚至更長。而正常市場情況下，到港和離港時間大多隻要一天內(nei) 即可完成。油輪阻塞導致10月單日運費暴漲至10萬(wan) 美元上方，這在全球經濟衰退以來十分罕見。
      不僅(jin) 如此，很多船長甚至比肩帝國大廈的跨洋油輪，如今隻能靜泊於(yu) 公海之上，隻為(wei) 擴大原油需求正捉襟見肘的庫容。

在業(ye) 內(nei) 人士看來，這樣的結果，要從(cong) 去年中國趁油價(jia) 下跌時在原油市場大手筆掃貨說起。超級油輪大塞車，可見中國這個(ge) 全球第二大石油進口國仍在大肆購買(mai) 石油。“油價(jia) 的持續低迷吸引了大量的中國買(mai) 家，受港口庫存受限的影響，油輪基本上隻能排隊卸貨。”
　　中國加速抄底填儲(chu) 備
　　90年代初期，中國成為(wei) 原油淨進口國，此後對外依存度不斷提高，至2014年已超過59%，本世紀初，這一數據為(wei) 32%。伴隨國際油價(jia) 的暴跌，中國也加快了原油進口速度。
　　海關(guan) 總署公布的數據顯示，2014年6月下旬，國際油價(jia) 開始下滑，中國石油進口量從(cong) 7月份開始增長。相比2013年同期，2014年中國原油進口量6月份、8月份、9月份、10月份都有所增加，12月則創下進口新高。今年6月，中國原油進口同比大漲27%，達2949萬(wan) 噸。7月，原油進口連續第二個(ge) 月大幅增加。
　　此外，數據顯示，中國9月進口2,795萬(wan) 噸或680萬(wan) 桶/日原油，較8月增5.1%。今年前9個(ge) 月，中國原油進口同比增長8.8%至2.4862億(yi) 噸，或665萬(wan) 桶/日。
　　美國能源信息署(EIA)公布數據顯示，美國和中國在9月份石油日淨進口量分別為(wei) 624萬(wan) 桶和630萬(wan) 桶。繼今年4月份之後，中國原油月度進口第二次超越美國。
　　世元金行研究員李杉指出，去年7月份後，由於(yu) 國際原油供需矛盾日益凸顯，原油價(jia) 格一落千丈，曾一度創下十年以來新低。在全球經濟增速放緩的同時，多家機構也紛紛下調了國際油價(jia) 預期。但是，從(cong) 另一方麵來看，低位徘徊的油價(jia) 為(wei) 中國增加石油儲(chu) 備提供了有利條件。
　　有外媒幫中國算了一筆賬。《經濟學人》稱，基於(yu) 2013年數據，國際油價(jia) 每降低1美元，中國每年可節省21億(yi) 美元。
　　盤麵顯示，自去年6月中旬開始，美原油期貨價(jia) 格曾漲至每桶106.43美元，布倫(lun) 特原油期貨價(jia) 格曾漲至每桶115.06美元，但隨後開啟了半年多的暴跌旅程。今年1月，美國原油期貨價(jia) 格最低跌破45美元/桶大關(guan) ，隨後在五六月反彈至60美元。而截至10月12日收盤，紐約商品交易11月交貨的輕質原油期貨價(jia) 格收於(yu) 每桶47.44美元，12月交貨的倫(lun) 敦布倫(lun) 特原油期貨價(jia) 格收於(yu) 每桶50.63美元。短短一年多時間裏，紐約輕質原油期貨價(jia) 格與(yu) 倫(lun) 敦布倫(lun) 特原油期貨價(jia) 格大跌均超55%。
　　盡管如此，按照中國目前的囤油水平，與(yu) 經濟體(ti) 量相比，似乎還遠遠不夠。權威報告顯示，按中國2013年每天消耗石油139萬(wan) 噸的規模靜態計算，原油儲(chu) 備隻夠使用8.9天，商業(ye) 原油儲(chu) 備可用13.8天，全國原油儲(chu) 備的靜態能力總共約為(wei) 22.7天。而國際能源署認為(wei) 石油安全標準的庫存量應該達到90天的消費量。
　　破解“胃小”尷尬
　　自從(cong) 2003年國際油價(jia) 走高後，我國原油進口量大幅攀升，對外依存度不斷提升。建立石油儲(chu) 備，保障國際能源安全成為(wei) 一項緊迫的任務。寶城期貨金融研究所所長助理程小勇告訴本報記者，從(cong) 能源戰略安全來看，中國趁原油價(jia) 格大幅下跌之際加大原油儲(chu) 備是正確的。
　　2007年12月18日，國家發改委宣布成立中國國家石油儲(chu) 備中心，旨在加強中國戰略石油儲(chu) 備建設，用15年時間，分三期完成石油儲(chu) 備基地的建設：一期工程儲(chu) 備量為(wei) 1億(yi) 桶，目前已經全部存滿，二期工程儲(chu) 備量達到1.68億(yi) 桶，目前正在積累過程中，而三期工程正在建設中，預計儲(chu) 備量將達到2.32億(yi) 桶，三期工程的總儲(chu) 備量將達到5億(yi) 桶以上。
　　程小勇指出，按照國家規劃，一期原油儲(chu) 備大約為(wei) 1243萬(wan) 噸，相當於(yu) 大約9100萬(wan) 桶。目前一期儲(chu) 備已經完成，今年進口可能是用於(yu) 二期戰略儲(chu) 備庫。
　　雖然還不斷在石油市場掃貨，但“胃小吃不下”的尷尬還是困擾著中國等原油需求方。這在今年早些時候已經暴露出來。當時，買(mai) 家們(men) 甚至租用世界最大號郵輪以海上存儲(chu) 的方式擴大捉襟見肘的庫容，這些船長甚至比肩帝國大廈的跨洋油輪，如今隻能靜泊在公海之上。
　　據報道，就在距離馬六甲海岸僅(jin) 幾公裏的裝載力44萬(wan) 噸的TI歐洲號超級油輪上，曾裝載著運往中國的約300萬(wan) 桶的原油。它被中國國有的原油公司以每天估計為(wei) 4萬(wan) 美元的價(jia) 格租來儲(chu) 存原油，直到船上原油被一些較小貨船轉運到中國為(wei) 止。
　　據了解，目前中國石油戰略儲(chu) 備相當於(yu) 約30天進口量，而相關(guan) 部門希望到2020年將這一水平提高至100天。中國石油經濟技術研究院發布的《國內(nei) 外油氣行業(ye) 發展報告》顯示，2014年底中國國家戰略石油儲(chu) 備能力達1.41億(yi) 桶，中國商業(ye) 石油儲(chu) 備能力達3.07億(yi) 桶。
　　分析人士指出，隨著石油戰略儲(chu) 備製度的建立和逐步完善，發展原油期貨市場，為(wei) 戰略石油儲(chu) 備和企業(ye) 商業(ye) 庫存輪換提供套期保值工具，對衝(chong) 價(jia) 格風險變得更加緊迫。
　　大抄底能否成“救世主”
　　越來越多的證據表明，中國抄底原油的判斷和時機選擇是正確的。多家金融機構認為(wei) ，油價(jia) 將在未來一年內(nei) 上漲。
　　首先看漲原油的是渣打銀行(Standard Chartered)。其大宗商品研究主管Paul Horsnell周一在報告中表示，如果全球供應過剩的局麵得以清除，美國產(chan) 量急劇下降，那麽(me) 布倫(lun) 特原油價(jia) 格可能在2016年突破渣打預計的每桶75美元的目標。
　　該機構對國際油價(jia) 周一大跌逾5%不以為(wei) 然。報告認為(wei) ，原油價(jia) 格已經過了當前周期的最低點，而市場也越來越普遍地認為(wei) 原油市場勢將重獲供需平衡。目前的關(guan) 鍵議題是時機，以及油價(jia) 朝著更加持續的中期均衡水平回升的速度。
　　第二個(ge) 多頭是瑞銀集團(UBS)。該機構周一發布的報告認為(wei) ，未來6-12個(ge) 月布倫(lun) 特原油有望漲至每桶72美元，紐約原油有望回升至每桶67美元;“原油市場依然處於(yu) 供應過剩的局麵，因此油價(jia) 短期內(nei) 或出現回落，然而有理由相信，一年後的原油市場將重歸均衡。”該機構認為(wei) ，此次油價(jia) 的反彈走勢比之前的更顯堅實：首先，中國和印度市場8月原油需求均同比實現約7%的漲幅，為(wei) 油價(jia) 提供了部分支撐。原油需求的主要支撐因素是汽油消耗增加，總體(ti) 來看，全球原油需求有望於(yu) 年內(nei) 實現每日170萬(wan) 桶的增幅，為(wei) 5年來最快增速。
　　其次，美國石油活躍鑽井數的連續減少或表明非石油輸出國組織(OPEC)產(chan) 油國產(chan) 量正在逐步下降，瑞銀分析師預測非OPEC產(chan) 油國原油產(chan) 量2016年日均降幅可達20萬(wan) 桶。
　　此外，俄美雙方在敘利亞(ya) 問題的分歧加大或導致當地局勢日益複雜，地緣政治風險溢價(jia) 陡增為(wei) 油價(jia) 提供了支撐。“俄羅斯的軍(jun) 事介入將逼迫沙特減產(chan) ，最終會(hui) 推高國際油價(jia) 。”
　　不過，瑞銀分析師同時指出，投資者需要清晰地認識到目前的原油市場依然處於(yu) 供應過剩的局麵，因此油價(jia) 在未來3月內(nei) 的反彈空間仍將受限。然而，隨著油市逐漸均衡，油價(jia) 在未來的6至12個(ge) 月內(nei) 將實現穩步上漲。
　　第三個(ge) 看好原油的是花旗集團（Citigroup）。盡管該機構堅稱“大宗商品在一代人期間最嚴(yan) 重的下跌還沒有結束”：大宗商品的跌勢尚未完結，但唯獨認為(wei) 原油將在明年迎來轉折點開始上漲。因美國頁岩油市場今年削減了30.0%的成本，還將進一步削減15.0%-20.0%。
　　其實，期貨市場上不少大型機構已悄悄地建倉(cang) 買(mai) 入。美國商品期貨交易委員會(hui) （CFTC）的最新數據顯示，截至10月6日當周，管理基金增持美國原油期貨期權淨多頭倉(cang) 位。在此期間，紐約和倫(lun) 敦兩(liang) 個(ge) 原油期貨市場上的淨多倉(cang) 總計增加19,298手至167,072手。（中國證券網）