妖鎳來了！三周大漲17%創曆史新高，5年內產能或迎大規模釋放 2022-01-24 14:51:15
摘要：1月20日早間，滬鎳主力漲停，強勢升破了24000美元 噸關(guan) 口，為(wei) 逾10年來首次，創下曆史新高。
1月20日早間，滬鎳主力漲停，強勢升破了24000美元/噸關(guan) 口，為(wei) 逾10年來首次，創下曆史新高。LME鎳也刷新十年新高，今年迄今短短不到三周的時間裏，LME期鎳價(jia) 格已經再度大漲了近17%。業(ye) 內(nei) 人士對財聯社記者表示，高鎳和鐵鋰是未來電動汽車主要的兩(liang) 個(ge) 方向。國際市場主流車企的主要車型都是高鎳路線。隨著高鎳三元電池上遊原材料相對碳酸鋰的成本優(you) 勢逐步凸顯，以及海外鎳、鈷產(chan) 能將逐步恢複和提升，高鎳三元材料的價(jia) 格競爭(zheng) 優(you) 勢將會(hui) 進一步顯現。
上下遊供需不平衡 高鎳三元材料需求爆發
鎳主要用於(yu) 生產(chan) 不鏽鋼和電動車電池。數據顯示，目前鎳需求裏不鏽鋼占比最高達68%，而電池占比約7%。鎳在電池中的主要應用為(wei) 三元鋰電池以及鎳氫/鎳鎘電池。鎳庫存一直呈現下滑趨勢，供應端嚴(yan) 重短缺。統計顯示，2021年，我國從(cong) 印尼進口的鎳鐵（包括鎳生鐵）約3076389實物噸，占我國鎳鐵供應總量24%，而印尼已經是全球最大的鎳供給國。自2021年4月以來，LME鎳庫存一直呈現下滑趨勢。
下遊巨頭需求旺盛。據行業(ye) 人士報道，1月10日，特斯拉宣布與(yu) Talon Metals Corp.簽署公司在美國的首份鎳供應協議。根據協議，特斯拉將在6年內(nei) 購買(mai) 7.5萬(wan) 噸鎳，還將從(cong) Talon購買(mai) 鈷和鐵礦石。此外，行業(ye) 分析稱曆次美聯儲(chu) 加息周期中鎳的表現都不差，中國央行近期罕見的全方位降息舉(ju) 措，也在一定程度上推動了鎳價(jia) 在國內(nei) 市場資金麵充裕的背景下走高。
容百科技公司相關(guan) 人士在1月11日機構調研中表示，高鎳三元在更高能量密度、更高性價(jia) 比材料，以及固態電池和4680電池的應用都會(hui) 提升其競爭(zheng) 優(you) 勢，預計2023年競爭(zheng) 優(you) 勢會(hui) 顯著提升。
首創證券認為(wei) ，高鎳三元材料需求爆發，有望在5年內(nei) 成為(wei) 鎳主要需求增長點，鎳有望成為(wei) 下一個(ge) 高彈性鋰電金屬。近些年國內(nei) 企業(ye) 紛紛布局印尼紅土鎳礦，先發優(you) 勢顯著，產(chan) 能將迎來大規模釋放期。預計到2025年動力電池對鎳的需求有望達45.73萬(wan) 噸，在鎳總需求比重有望達19.34%。
相關(guan) 上市公司紛紛擴大產(chan) 能
值得注意的是，高鎳龍頭容百科技近日獲得了寧王訂單。根據協議，寧德時代預計在2022年向公司采購高鎳三元正極材料數量約為(wei) 10萬(wan) 噸。2023年至2025年底，寧德時代將容百科技作為(wei) 其三元正極粉料第一供應商，並向公司采購不低於(yu) 一定比例的高鎳三元正極材料。對此，容百科技在機構調研中表示，2023-2025年，作為(wei) 正極粉料第一供應商，公司的高鎳三元正極材料供貨份額占寧德時代采購總量相當比例。與(yu) 寧德時代簽署的是全方位的戰略合作協議，不隻是供貨協議。由於(yu) 高鎳和終端綁定比較緊密，包含的技術合作及約定決(jue) 定了不能隨意更換，所以訂單的確定性比較高。1月4日，容百科技2021年業(ye) 績預告顯示，預計實現歸母淨利潤8.9億(yi) 元-9.2億(yi) 元，同比增長317.71%-331.79%。
中信期貨對財聯社記者表示，當前高價(jia) 對需求產(chan) 生抑製，加之臨(lin) 近春節，電解鎳需求季節性走弱。整體(ti) 來看，短期隨著下遊備貨需求基本完成，需求季節性走弱，鎳價(jia) 或轉為(wei) 高位震蕩。中長期來看，宏觀負麵影響或有反複，但新能源車消費表現強勁，不鏽鋼產(chan) 能增加，硫酸鎳原料供應雖上升，但預計缺口仍將擴大，鎳價(jia) 表現將維持強勢。
華友鈷業(ye) 與(yu) LG化學合資企業(ye) 將生產(chan) 高鎳正極也成為(wei) 市場另一熱門關(guan) 注點。財聯社記者從(cong) 華友鈷業(ye) 獲悉，公司與(yu) LG化學韓國的合作正按計劃在推進，另外印尼華越6萬(wan) 噸冶煉鎳項目預計今年下半年進入業(ye) 績釋放期。華友鈷業(ye) 披露業(ye) 績預告稱，預計2021年度歸母淨利同比大增217.64%-260.56%。同時，公司相關(guan) 人士對財聯社記者表示，公司印尼華越6萬(wan) 噸冶煉鎳項目部分產(chan) 線目前處於(yu) 調試試生產(chan) 階段，項目達產(chan) 還需要一定的時間，預計今年下半年進入業(ye) 績釋放期。
盛屯礦業(ye) 去年12月披露公告顯示，擬投建年產(chan) 4萬(wan) 噸鎳金屬量高冰鎳項目。得注意的是，盛屯礦業(ye) 旗下友山鎳業(ye) 的高冰鎳項目目前尚處鎳鐵階段。盛屯礦業(ye) 相關(guan) 負責人對財聯社記者表示，高冰鎳的需求正在逐漸顯然，但還沒有迎來爆發性增長，在此情況下，公司生產(chan) 鎳鐵相較能獲得很好的收益。但新能源材料的方向是確定的，上述高冰鎳項目能夠匹配貴州30萬(wan) 噸硫酸鎳項目的原料供應。
首創證券指出，紅土鎳礦產(chan) 量占比達到64%，其開發潛力巨大，是未來鎳資源開發的主要方向。據財聯社記者統計，相關(guan) 上市公司在印尼紅土鎳礦項目，主要有華科高冰鎳項目（公司：華友鈷業(ye) 、青山集團）、友山高冰鎳項目（盛屯礦業(ye) 、青山集團、華友控股）、華越濕法項目（華友鈷業(ye) 、洛陽鉬業(ye) 、青山集團）等，年產(chan) 能分別為(wei) 4.5萬(wan) 噸、3.4萬(wan) 噸和6萬(wan) 噸。（財聯社）
