海天股份回複交易所問詢函  寄望通威股份救急
 
正如電易匯此前所分析的那樣，與(yu) 國內(nei) 其他的頭部企業(ye) 相比，賀利氏銀漿業(ye) 務掉隊明顯，已經退出了第一梯隊。
 
而在對交易所就其收購問詢函的回複中，海天股份也披露了賀利氏之所以業(ye) 績大降的原因。
 
公告顯示，雖然總產(chan) 能達到了3600噸，與(yu) 另一家主要的銀漿企業(ye) —聚和材料持平，但在產(chan) 能利用率，卻大相徑庭。其中，賀利氏銀漿業(ye) 務2023年的產(chan) 能利用率僅(jin) 為(wei) 12.39%，在2024年則進一步降至8.05%。


 
與(yu) 之相對應， 2024年，賀利氏的銀漿業(ye) 務處於(yu) 虧(kui) 損狀態，且與(yu) 國內(nei) 的競爭(zheng) 對手相比，其營業(ye) 收入僅(jin) 為(wei) 175,445.37萬(wan) 元。不及對方零頭。
 
對於(yu) 收入大降原因，就公告來看，主要與(yu) 其與(yu) 大客戶隆基綠能、愛旭股份的深度捆綁有關(guan) 。
 
海天股份表示，盡管賀利氏銀漿業(ye) 務在TOPCon銀漿領域具備顯著的先發優(you) 勢，在2020年便已前瞻性地推出了業(ye) 內(nei) 首款適用於(yu) LECO技術（當前TOPCon電池主流燒結技術）的TOPCon漿料，但由於(yu) 標的公司核心客戶（以隆基綠能、愛旭股份以及韓華新能源為(wei) 代表的電池片廠商）因自身戰略方向原因均未能及時將主要產(chan) 能切換至TOPCon電池，導致上述核心客戶在TOPCon電池領域的布局速度顯著慢於(yu) 其他主流電池廠商，進而在PERC電池需求大幅下滑的背景下，對標的公司銀漿需求有所降低。
 
對於(yu) 如何扭虧(kui) 當前的虧(kui) 損局麵，該公司則寄望於(yu) 兩(liang) 條腿走路。一是其主要大客戶在TOPCon、BC電池的需求釋放，二是尋找新的客戶。
 
老客戶上，該公司表示，隨著隆基綠能、愛旭股份TOPCon的產(chan) 能陸續釋放，作為(wei) LECO用TOPCon銀漿領域的產(chan) 品先發者，標的公司出貨量已呈現增長態勢，且產(chan) 品性能持續優(you) 化與(yu) 提升。
 
此外，在隆基綠能與(yu) 愛旭股份重點布局的xBC電池領域，標的公司是業(ye) 內(nei) 少數具備提供全套產(chan) 品的廠商，並已在前述核心客戶實現批量生產(chan) ，因此，若上述核心客戶TOPCon與(yu) xBC電池片進一步放量，標的公司產(chan) 能利用率有望提升，迎來新的業(ye) 績增長點。
 
而在新客戶上，海天股份則把希望寄托在了通威股份身上。
 
該公司表示，上市公司地處成都，與(yu) 下遊電池片主要廠商通威股份、宜賓英發等企業(ye) 總部所在地接近，且宜賓英發的光伏園區的汙水項目由公司承做，可以憑借地域優(you) 勢獲取客戶，提升標的公司的客戶響應速度，增強客戶粘性。
 
具體(ti) 進展上，該公司則公布，截至目前，通威股份已全麵開放標的公司產(chan) 品的驗證測試，憑借在TOPCon電池片領域深厚的技術積累，標的公司TOPCon產(chan) 品在其驗證進展順利，部分係列產(chan) 品有望於(yu) 近期實現量產(chan) ，其中，眉山基地的TOPCon正麵銀漿已經順利通過小批量試產(chan) ，將於(yu) 2025年上半年實現批量供貨；背麵細柵已進入測試驗證環節，預計在2025年上半年實前完成小批量出貨；彭山、成都基地：均有正麵銀漿產(chan) 品處於(yu) 測試中，將於(yu) 2025年上半年形成量產(chan) 出貨。
 
海天股份還表示，本次收購的標的公司報告期內(nei) 雖然處於(yu) 未盈利狀態，但其符合公司“環保與(yu) 新能源”發展戰略，能夠加速推動上市公司由“傳(chuan) 統生產(chan) ”向“新質生產(chan) 力”轉型，構建業(ye) 績第二增長曲線，進而提升上市公司質量，與(yu) 公司長期發展戰略具有匹配性。
 
根據此前公告，該公司將以5.2億(yi) 元的基礎價(jia) 格收購賀利氏銀漿資產(chan) ，該價(jia) 格並非最終價(jia) 格，將根據一係列條件進行調整。
 
對於(yu) 收購資金來源，海天股份則表示，以假設交易價(jia) 格為(wei) 5億(yi) 測算，上市公司預計本次現金收購使用自有資金約2億(yi) 元，從(cong) 銀行借款3億(yi) 元，2024年12月末上市公司資產(chan) 負債(zhai) 率為(wei) 54.92%，新增上述借款後，資產(chan) 負債(zhai) 率增至55.82%，對上市公司影響較小。