對於(yu) 太陽能的可轉債(zhai) 而言，存在著冰火兩(liang) 重天的意味。
 
就發行結果來看，相較於(yu) 老股東(dong) ，新的網上公眾(zhong) 投資者對其興(xing) 趣更加濃厚。
 
根據公告，此次向原股東(dong) 優(you) 先配售的太能轉債(zhai) 總計18.69億(yi) 元，即1869.34萬(wan) 張，占本次可轉債(zhai) 發行總量的63.37%。
 
按照計劃，向原股東(dong) 優(you) 先配售完成後，剩餘(yu) 的將向網上社會(hui) 投資者發售，也即最終向社會(hui) 公眾(zhong) 投資者發行的可轉債(zhai) 總計為(wei) 1080.66萬(wan) 張，即10.8億(yi) 元，占本次發行總量的36.63%，網上中簽率為(wei) 0.0135084085%。


 
公告則顯示，本次網上向社會(hui) 公眾(zhong) 投資者發行的有效申購數量為(wei) 79,999,209,010張，配號總數為(wei) 7999920901個(ge) ，起訖號碼為(wei) 000000000001—007999920901。
 
根據此前公告，此次可轉債(zhai) 的發行總額為(wei) 29.5億(yi) 元，可轉債(zhai) 的期限為(wei) 發行之日起6年，即自2025年3月28日至2031年3月27日。
 
票麵利率上：第一年為(wei) 0.20%、第二年為(wei) 0.40%、第三年為(wei) 1.00%、第四年為(wei) 1.50%、第五年為(wei) 2.00%、第六年為(wei) 3.00%。
 
到期贖回上，本次發行的可轉債(zhai) 到期後五個(ge) 交易日內(nei) ，發行人將贖回未轉股的可轉債(zhai) ，到期贖回價(jia) 格為(wei) 112元（含最後一期利息）。
 
轉股價(jia) 格上，本次發行的可轉債(zhai) 的初始轉股價(jia) 格為(wei) 5.67元/股，轉股期自可轉債(zhai) 發行結束之日2025年4月3日（T+4日）起滿六個(ge) 月後的第一個(ge) 交易日起至可轉債(zhai) 到期日止。債(zhai) 券持有人對轉股或者不轉股有選擇權，並於(yu) 轉股的次日成為(wei) 公司股東(dong) 。
 
擔保上，本次發行的可轉債(zhai) 不提供擔保。
 
資料顯示，太陽能此次擬募集資金29.5億(yi) 元，用於(yu) 光伏電站建設。
 
不過，來自該公司的最新業(ye) 績預告，預計2024年的淨利潤將同比下降20%。
 
更需要關(guan) 注的是，如果按照該公司在業(ye) 績預告中的數據計算，太陽能在第四季度將出現虧(kui) 損，無論是扣非前，還是扣非後。其中，在扣除非經常性損益後，該公司的最大虧(kui) 損額將超過億(yi) 元。
 
與(yu) 此同時，如果根據最新的業(ye) 績預告，其加權平均淨資產(chan) 收益率為(wei) 5.17%—5.37%，已經低於(yu) 可轉債(zhai) 發行6%的最低門檻。
對於(yu) 業(ye) 績下降，該公司將其歸結於(yu) 兩(liang) 個(ge) 方麵：一是發電板塊部分區域本期電網消納不足，同時電力交易市場化規模擴大、平均電價(jia) 下降；二是製造板塊受光伏市場行情影響，本期銷量和銷售價(jia) 格較上年同期下降。
 
不過，至於(yu) 二者哪個(ge) 是業(ye) 績下降的主要原因，該公司在業(ye) 績預告中並未交代。
 
需要關(guan) 注的是，在行業(ye) 普遍虧(kui) 損之際，其上遊的電池組件產(chan) 能，如何處置也是難題之一。
 
根據在可轉債(zhai) 審核回複中披露的數據計算，在2024年前9個(ge) 月中，其組件的產(chan) 能利用率僅(jin) 為(wei) 60%。
 
數據同時顯示，雖然該公司下遊投資較大規模的光伏電站，但其組件的銷售占比中，自用隻占很小的部分，這也意味著其並沒能達到垂直一體(ti) 化的初始計劃目標。